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■ 미국 3대 지수

▶ 세계 경제 동향은 미국 뉴욕 증권 시장에서 알 수 있다. 소위 미국 증시의 기준점이 미국 3대지수에 대해 알아보겠습니다. 이번 포스팅에서는 미국 3대 지수인 다우지수(다우존스 산업지수), S&P500지수, 나스닥지수에 대한 기본 개념 설명을 하고 자세한 내용은 향후 포스팅에서 다루고자 합니다.

■ 다우지수(Dow Jones Industrial Average)

▶ 다우존스 산업지수를 줄여 다우지수라고 합니다. 세계적인 주가지수로 'DIJA', 'Dow 30'로 부르기도 합니다. 다우지수는 미국 뉴욕 증시에 상장된 기업 중 30개의 우량기업의 주가지수를 말합니다. 즉 미국의 대표주 또는 기업이라 할 수 있습니다. 미국의 찰스 다우와 에드워드 존스가 1896년에 창안한 종합주가지수, 다우존스 산업평균지수라고 합니다. 대부분의 지수는 상장 종목 전체의 주가 추이를 종합해 산출하는데 반해 다우지수는 우량종목만을 대상으로 한다는데 차이가 있다.

▶ 다우지수 산정방식은 오랜 전통을 갖고 있다. 시장의 동향을 잘 반영하는 우량주를 선정한 뒤, 이들 종목의 시세를 비율 평균을 내고, 기준시점과의 비교를 통해 지수를 산출한다. 다우존스 산업평균지수는 1928년 10월 1일을 기준으로 산출하는데, 이날 뉴욕증시에서 30개의 종목을 골라 지수 산출을 시작했기 때문이다. 주식분할이나 다른 조정의 효과를 상쇄시키기 위하여 다우지수는 주가의 산술평균이 아닌 비율평균(scaled average)방식을 따른다. 산술평균에서는 주가의 총합을 회사의 개수로 나누지만, 다우지수는 주가의 총합을 제수(divisor)로 나누어 구한다.

▶ 다우지수는 우량기업 30개만을 대상으로 하기 때문에 지수가 왜곡될 가능성이 높아 비판이 있기도 하지만 미국 증권시장에서 가장 전통 있고 널리 사용되는 주가지수다. 미국 기업 경제를 대변하는 대표적인 지수 중 하나로 우리나라뿐만 아니라 세계 경제와 주식시장에 큰 영향을 미치는 바로미터(기준점)라는데는 이견이 없다.

▶ 다우지수 30 기업 : 아래 표를 참고하세요.

■ S&P500지수(Standard and Poors 500)

▶ S&P500지수는 국제 신용평가기관인 미국의 Standard and Poors(S&P)이 작성한 주가 지수이다. 다우존스 지수와 마찬가지로 뉴욕증권거래소에 상장된 기업의 주가 지수지만, 지수 산정에 포함되는 종목수가 다우지수의 30개보다 훨씬 많은 500개이다. 지수의 종류로서는 공업주(400종목), 운수주(20종목), 공공주(40종목), 금융주(40종목)의 그룹별 지수가 있다. 지수 산정에 포함되는 종목은 스탠더드앤드푸어스(S&P)가 우량기업주를 중심으로 선정한다.

▶ S&P500지수 산출 방식은 비교시점의 주가에 상장수식 수를 곱한 전체 시가총액과 기준시점의 시가총액을 대비한다. 시가총액 합계를 기준연도인 1941~1943년의 평균시가총액으로 나눈 뒤 기준시의 지수를 곱하는 형식을 취한다. 이전에는 컴포지트 지수라 불렸고 그 이후에는 스탠더드 앤 푸어스 콤포지트 인덱스라고 불렸던 S&P 500지수는 1923년에 작은 규모로 출발했다. 1926년 90개의 주식을 대상으로 한 S&P 90 지수로 시작했고, 1957년 대상 주식 수를 500개까지 확대했다.

▶ 시가총액식 주가지수는 전종목을 대상으로 지수를 산출하기 때문에 시장 전체의 동향 파악이 다우식보다 용이하고 시장구조에 적절히 대응할 수 있는장점이 있는 반면 대형주의 영향을 크게 받고 투자자가 느끼는 주가의 변동추이와 지수움직임이 큰 차이를 보인다는 약점을 안고 있다.  오늘날 S&P 500에 이름을 올린 회사들은 미국 산업계의 대표적인 기업들이다.

■ 나스닥지수(NASDAQ : National Association of Securities Dealers Automated Quotations)

▶ 첨단 하이테크 벤처기업이 상장되어 있는 미국의 장외주식 시장이다. 1971년 미국증권업협회(NASD)가 설립한 뉴욕 증권거래소에 이어 세계에서 2번째로 큰 주식시장이다. 뉴욕 증권거래소와는 달리 시세가 컴퓨터에 의해 자동으로 처리되는 자동호가 시스템을 사용한다. 즉 여러 명의 시장조성자가 제시하는 매도·매입 가격 가운데 가장 낮은 매도가격과 가장 높은 매입가격을 자동으로 선별하여 이 가격에 일괄 체결하는 방식이다.

▶ 이러한 시스템을 채용해 장외시장에서의 가격 형성에 대한 투자자의 신뢰가 높아졌다. 마이크로소프트사·인텔사·애플사 등 미국의 내로라 하는 벤처 기업뿐 아니라 전세계의 첨단 정보통신 업체들이 많이 등록되어 있어 첨단 벤처 기업의 활동 기반이 되고 있다.

▶ 나스닥은 가능성이 있는 기업에는 설립 초기의 적자에도 불구하고 문을 열어 놓아, 자금력이 부족한 벤처 기업들이 선호하는 주식시장이다. 투자자들에게는 상대적으로 위험이 높은 반면, 투자가 성공했을 때는 높은 이익을 얻을 수 있다는 이점이 있다. 나스닥을 본떠 일본에서는 자스닥, 한국에서는 코스닥을 운영하고 있는데 이들 시장간에는 동조화 현상이 강하게 나타나고 있다.